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我们经常与已退休或接近退休年龄的投资者交谈时，得知他们正寻找可以维持生计的稳定收入来源。

为了实现这一目标，他们采取了许多策略，包括炒股、购买债券和投资定期存款。不幸的是，我们经常发现投资者的一个普遍误解：他们认为基于收入的投资，在本质上是没有风险的。

本次四月版的投资通讯稿将会深入探讨最常见的收益投资策略的一些固有风险。毕竟，了解所选择的每一项投资的所有风险和收益情况对投资者来说很重要。

今天我们先为大家介绍三种投资。

现金及定期存款投资

Cash & term deposit investments

资本安全和固定收入来源，传统上被视为现金和定期存款投资提供的两个关键好处。而且，从资本安全的角度来看，现金长期以来一直为澳大利亚投资者带来收益。

真正的问题是，这类投资所产生的固定现金流能否满足当今投资者在低通胀环境下日益增长的需求。

投资者面临的两个最大风险是通胀调整后的零回报和长寿风险——后一种风险指的是，投资者的寿命将超过他们的退休储蓄的可用时限。

这些风险不仅是现实存在的，还可能是巨大的——预期寿命在增加，退休成本在飙升。在低利率的世界里，有相当一部分投资者面临着一个非常现实的前景：即他们的退休储蓄在他们最脆弱的时候消耗殆尽。

在这种背景下，可悲的现实是，利率不再像过去那样。婴儿潮时期出生的人还记得，在上世纪80年代末和90年代初，他们每年要为自己的住房贷款支付近20%的利息，而现在，他们从五年期定期存款只能得到年化3.1%的回报。这根本不足以维持生计，更不用说保护或扩大他们的投资主体了。

以下表为例，它概述了截至2019年3月，不同期限的平均银行定期存款的最佳收益率。

债券

Bonds

投资者谈论的第二种收益策略是债券投资。传统上，个人投资者很难获直接购买券，因为所需的最低投资额很高(通常高达50万澳元)。然而，有些债券是针对个人投资者的，要求的最低投资额也较低。此外，债券基金允许个人投资者进入该资产类别。

虽然债券本身是投资领域中备受尊敬的一部分，任何债券的投资决策都需要深入了解每个债券投资的具体风险。

最近的媒体报道涵盖了Mackay Sugar的债券持有人。这些债券最初的年利率为7.75%，显然很有吸引力。现在，一个机会主义投资者向他们面值一元的债券开出50c的报价，否则公司将面临破产的风险。

同样，在asx上市的金融公司Axsess在通过“简单”公司债券从散户投资者那里筹集资金仅数周后，就申请了自愿托管。普通散户投资者是否意识到，在一长串更资深的投资者名单中，他们是最后才被考虑的对象?

坦率地说，债券投资是一门高度专业化的技术。这需要你了解公司的资本结构和债务，以及公司作为一个企业的前景和面临的挑战。对于许多散户投资者来说，指望如此严谨的分析来做出有关债券的明智投资决策实在要求过高。

混合债券

Hybrid notes

在某些圈子里，比较受欢迎的债券投资选择是混合银行券。这是一个很难评估的类别，因为它们的价值取决于每个混合债券的问题细节。理想的混合模式是寻求以更低的风险(如债券/固定利率投资)获得更高的回报(如股票)。

不幸的是，对投资者来说，情况往往恰恰相反。通常，投资者往往只是拿着固定收益类的回报，却承受着股票类的风险。

大多数投资者面临的困难是将“小麦和谷壳”分离开来。标准的混合投资文件通常长达数百页，充满了高度技术性的条款和条件。这种情况经常发生，尤其是银行的混合业务，需要详细了解与这些投资相关的法律和监管问题，例如银行资本要求，以及APRA的监管要求。

混合投资的复杂性可能会让个人投资者的投资决策变得过于繁琐。正如沃伦•巴菲特(Warren Buffett)曾经说过的那样:“……投资不像奥运跳水——你不会因为难度而获得加分。’’ 如果债券存在一定的复杂性风险，那么混合债券的风险就会加倍。

下期内容将会重点为大家介绍股票投资以及乐筹金融的旗舰产品。

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